Pari osé : achetez le Nasdaq quand le Dow Jones sera sous 10 000 !

◊ Historiquement, en Bourse, il est payant d'aller à l'inverse des autres

Le S&P500 est passé par un déclin de plus de 10% par rapport à son sommet du 23 avril dernier. Depuis 1962, il y a eu 24 déclins de plus de 10% durant un marché haussier et seulement 9 de ces déclins sont devenus des marchés baissiers.

Historiquement, ceci nous donne 63% de probabilités de voir une correction plutôt que le début d'un marché baissier. Plus loin dans cet article, je vous expliquerai une stratégie pour profiter de la conjoncture actuelle.

Regardez bien le graphique ci-dessous, il montre depuis les six derniers mois, l'évolution du cours du Dow Jones par rapport au Nasdaq100. Le marché dans son ensemble a perdu plus de 10% depuis les derniers sommets. En revanche, on peut observer que l'indice Dow Jones sous-performe l'indice Nasdaq100.

◊ Le retour de la volatilité

Depuis le temps que les traders l'attendaient, la volatilité est revenue avec force ! Si on observe le graphique ci-dessous -- sur lequel on retrouve l'indice de volatilité du CBOE (le VIX) et l'indice large de la Bourse US (le SPX) --, on s'aperçoit qu'en ce moment, la volatilité est autour de 40-45  avec un S&P proche des 1 050 points alors que cette même volatilité était au même niveau (40-45) en octobre 2008 quand le S&P était à 1 150 points.

Cette divergence indique de manière très claire que le marché n'anticipe pas une chute aussi importante que celle de la fin d'année 2008.

◊ Comment faire avec moins de risque ?

La raison principale pour laquelle les haussiers se positionneront à l'achat très prochainement vient du fait que les valeurs technologiques (Nasdaq) semblent être moins délaissées que les valeurs dites défensives (Dow Jones).

Une fois n'est pas coutume, la technologie étant toujours leader en phase de reprise économique, il paraît intéressant d'acheter des contrats sur le QQQQ (ETF du Nasdaq100) afin de profiter de la hausse possible. En revanche, comme il est important de gérer les risques d'une telle position dans un environnement aussi volatil, il est impératif de protéger son portefeuille contre une baisse supplémentaire de 15% des cours à travers un spread diagonal c'est-à-dire l'achat combiné de call long terme et de vente de call à court terme.

◊ La preuve par l'exemple

Pour illustrer au mieux cette stratégie protectrice, voici un récent exemple de ce qu'est un spread diagonal.

L'idée de cette stratégie est, par exemple, de profiter d'une hausse de l'or tout en maîtrisant les risques liés à l'incertitude des marchés et au mauvais timing que nous pourrions avoir. Comme je l'ai dit précédemment, il est important de protéger son portefeuille contre une possible baisse et c'est pour cette raison que nous utilisons un spread diagonal -- combinaison d'achat de call et de vente de call.

Le graphique ci-dessous vous montre l'évolution de GLD (ETF de l'or). Plutôt que d'acheter 100 titres GLD à 116$ -- ce qui nous ferait dépenser 11 600$ -- nous achetons un call 110 à expiration mars 2011 pour 12,85$ par contrat et vendons un call 117 à expiration juin 2010 pour 2,65$ par contrat. En suivant cette stratégie, ma dépense est la différence entre l'achat et la vente, soit 10,20$ par contrat donc 1 020$ d'investissement. Cela coûte 10 fois moins cher d'utiliser les options pour ce scénario...

◊ Réduire les risques : l'obsession du risque zéro

Comme l'expliquait mon collègue Jérôme Revillier au mois d'avril, en Bourse l'émotion constitue l'un des pires ennemis du trader. Une bonne maîtrise de ses émotions est donc une condition sine qua non à une bonne gestion du risque.

En effet, un des points communs de tous les traders à succès réside dans la gestion des risques. Ils contrôlent leurs pertes et cherchent à gérer leurs risques plutôt que d'essayer de trouver telle ou telle méthode gagnante. Les profits viennent d'eux-mêmes...

Par conséquent, notre rôle est d'approcher le risque zéro à terme. Si vous achetez une action à 50 euros et qu'elle distribue 10 euros de dividende par an, cinq ans plus tard vous n'avez plus de risque sur votre investissement de départ. Regardez-bien les tableaux suivants, ils vous montrent l'évolution des coûts, du profit maximum et de la perte maximale au fur et à mesure que le temps passe pour un achat de 100 titres GLD et pour le spread diagonal :

Ici ce n'est pas cinq ans de dividendes (très peu d'actions versent 20% de dividendes par rapport à leur cours) ou trente ans (pour un investissement immobilier) qu'il faut attendre mais cinq mois !

Apprendre à utiliser les produits financiers qu'emploient au quotidien les meilleurs traders au monde -- ceux du Chicago Board Options Exchange vous donnera un avantage certain. Si vous voulez recevoir un exemplaire de la Lettre des Options qui détaille cette stratégie, envoyez-moi un e-mail à formation@institudelabourse.fr.

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Romain Delacretaz

Romain Delacretaz est l’un des experts les plus recherchés de l’industrie financière, il est le directeur fondateur de l’Institut de la Bourse. Trader Professionnel et ancien courtier de Bourse, il a déjà formé plus de 20000 traders à New York, Chicago, Londres, Genève, Milan, Montréal ou Paris. Les places de marchés travaillent de près avec Romain Delacretaz afin d’enseigner depuis les meilleures sources les techniques utilisées par les traders de parquet. Bâtissant sa réputation en 2001 en tant que pionnier à traiter les marchés américains actions et options, il a immanquablement marqué et continue de marquer les esprits par ses présentations sur le money management et les marchés dérivés. Interviewé régulièrement sur CNBC, la première chaîne d’information financière au monde, Romain Delacretaz est connu pour ses interventions audacieuses fortement appréciées des investisseurs lors des expositions, salons et conférences. Il offre des stratégies d'études uniques, et ses techniques pour produire d’excellents traders et investisseurs font partie des plus efficaces dans le domaine. Ceux qui ont déjà suivi ses formations et séminaires au sein de l’Institut de la Bourse savent que Romain Delacretaz regorge de stratégies et de connaissances profitables opportunes à tout investisseur tout simplement parce qu’elles viennent des meilleures sources : les parquets des Bourses d’options et d’actions ! Romain a rejoint récemment les rangs du Billet du Trader pour vous faire profiter de son savoir unique en trading.